20年“前浪”回归，新浪26亿美元私有化就能自救成功吗？

燃财经原创  作者 | 杨洁

新浪私有化尘埃落定。

9月28日晚，新浪宣布，已与New Wave控股有限公司和其全资子公司New Wave Mergersub有限公司签订合并协议。新浪同意以每股43.3美元被New Wave私有化，后者将收购新浪所有已发行的价值约25.9亿美元的普通股，私有化预计在2021年一季度完成。

New Wave同样也是新浪董事长兼CEO曹国伟控股的公司。这意味着，如果新浪私有化成功，那么目前新浪管理层将拥有其100%的控制权。

此前，在今年7月，新浪就曾发布公告称，收到了New Wave的非约束性私有化要约，提议以每股41美元的价格私有化本公司。现在的价格，则比两个月前提升了约6%。

受此消息影响，新浪的股价盘前一度上涨11%。截至发稿时，新浪股价报收42.55美元/股，总市值为27.82亿美元，差不多只是微博79.12亿美元市值的三分之一。

中概股回归的浪潮下，新浪也要“回家”了。一大原因自然是在外面的日子并不好过。

同日，新浪发布了2020年第二季度财报。根据财报，新浪该季度营收5.08亿美元，较上年同期下降了5%；第二季度归于新浪普通股股东的净亏损为2540万美元。非美国通用会计准则下，归于新浪普通股股东的净利润为3440万美元，同比减少了36%。

在活跃用户方面，新浪第二季度月活跃用户为5.23亿，同比净增加约3700万；日活跃用户为2.29亿，同比净增加约1800万。

新浪的营收来源仍然严重依赖广告收入。在第二季度，新浪广告营收占比为77.3%。在2019年的前三个季度，新浪的广告营收占比都达到了80%以上。本季度，新浪广告营收为3.92亿美元，比上年同期下降了10%。新浪表示，广告营收的下降主要是和疫情导致部分行业广告需求持续低迷，以及不利的汇兑因素相关。

在第二季度，新浪的非广告营收为1.16亿美元，主要包括金融科技收入和微博直播收入等，较上年同期增长了16%。其中，金融科技收入为7164.5万美元。

新浪金融事业部是2017年新浪将分散在各个频道的金融业务整合在一起而形成，主要覆盖消费金融和财富管理两大类业务。新浪早已在大力布局金融支付业务，来改变自己的业务结构。在2011年，新浪就成立了支付子公司，并随后推出微博钱包。在2013年，新浪拿到了支付牌照。2015年，新浪成立了金融事业部。

目前，新浪金融业务已经覆盖了支付、现金贷、理财、消费金融等方面。但随着业务的开展，新浪金融科技业务发展也显露了不少问题。

2018年，新浪支付作为托管的两家P2P平台沃顿金服和唐小僧爆雷。新浪微博推广的借钱业务，也曾因为“诱导粉丝打榜”问题陷入舆论漩涡。

2020年6月，央行北京营管部决定对涉及9项违法行为的北京新浪支付科技有限公司（新浪支付）给予警告，没收违法所得165万元，并处罚款1718万元，罚没合计1884.33万元。

对于整个新浪集团而言，微博业务仍然是其营收的大头。

根据2019年年报，新浪的总营收21.63亿美元，其中其控股子公司微博收入为17.67亿美元。也就是说，新浪集团几乎有80%的收入是来自于微博。新浪门户的2019年收入仅为4.23亿美元，比去年同期增长5.4%，而亏损却达到3.84亿美元。

微博独立上市，剔除了这部分业务的新浪，亮点就乏善可陈了。

而即使是微博，也同样有着营收结构相对单一、增长乏力的问题。

在2019年，微博总营收增长仅为2.8%，其中广告和市场费收入15.3亿美元，占了总营收的87%。根据微博第二季度财报显示，微博净营收为3.874亿美元，同比下降了10%；归属微博净利润为1.984亿美元，较去年同期增长92.6%。其中，广告和营销营收3.406亿美元，较去年同期下降8%。但微博表示，第二季度微博品牌广告收入已恢复到去年同期规模，相比一季度环比增长达30%。

另外，微博的增值服务营收为4680万美元，较去年同期下降23%。微博在财报中解释称，这主要是由于直播业务营收下降造成的，此影响被会员业务营收增长部分抵消。

微博为了提升市场竞争力，也正发力视频业务。今年7月，微博推出“微博视频号计划”，计划一年之内，将投入10亿精准广告投放资源以及300亿顶级曝光资源，并向视频号分成5亿现金，辅助视频号创作者提升品牌影响力。但在视频号商业化方面，微博仍然面临的是来自其他短视频应用的巨大竞争压力。

今年成为中概股私有化回归的大年。尤其是处于市值低谷的中腰部互联网公司，如58同城、搜狐畅游、聚美优品等公司，选择在国内再次上市，可能是一个利好。但是否能够“自救”成功，还有待市场的检验。

想当年，新浪作为国内四大门户的龙头，也是赴美上市的中概股“前浪”。在2000年新浪在纳斯达克挂牌，也开创了中概股VIE上市结构的先河。

而今，中概股掀起回国再次上市的大潮，随着移动互联网的兴起，门户网站们也风光不再。新浪选择回归，不管最终能不能自救成功，从某种意义上来说，都意味着一个时代正在结束。