一季度GDP符合预期 机构：二季度我国经济增速或回升

4月17日，国家统计局发布季度经济数据，2020年一季度GDP同比下降6.8%，固定资产投资-16.1%，社会零售总额下降15.8%，工业增加值下降1.1%，相较1~2月数据，3月各项数据均出现反弹。

当日A股逆势上涨，截至收盘上证指数涨0.66%。有分析人士认为不用过度解读过往数据，投资者应该更多着眼于未来经济的修复。

“中国经济最差的时候大概率过去了。未来逆周期调节还将发力，基建投资将是主要政策方向，预计二季度经济表现会明显好于一季度。”星石投资总经理杨玲认为。

“市场对一季度数据有较为充分的预期，海外疫情的影响也逐步降低，同时流动性呈现较为充裕的状态，所以市场接下来可能演绎一段风险偏好提升的反弹行情。”融通逆向策略基金经理刘安坤对第一财经表示。

“随着政策的加快落地和复工复产的稳步推进，政策效应已逐渐显现，国内经济开始进入温和恢复的轨道。”摩根士丹利华鑫证券也认为，二季度我国经济增速可能回升，但幅度较为有限。

从分项来看，大型企业的复工复产效果明显，消费也改善，其中汽车消费是亮点，但报复性消费短期难现；反映政策效果较快的基建投资指标大幅改善，但绝对值还偏弱，仍待下一步发力。

“短期，外贸仍将承压；稳内需的重要性进一步凸显。可以预期，稳定投资和消费将是未来一段时间政策发力的主要方向。”杨玲称，固定资产投资三大项里，受外贸承压以及“房住不炒”影响下，制造业投资和房地产投资的空间短期都不大，基建投资将是逆周期调节的主要抓手。

国内私募机构对权益市场的态度普遍乐观。私募排排网组合大师监测数据显示，截至4月10日，股票私募仓位指数为69.95%，环比整体减仓了3.57个百分点。其中，百亿私募逆向大幅加仓9.28个百分点，仓位指数高达90.55%，创出历史新高。

“短期可以关注医疗信息化、金融IT、新能源车等高弹性的主题，同时前期下跌较多的半导体、酒店、可选消费等也会有一定的涨幅，但以修复性质为主，中期逻辑更顺的还是基建投资受益的周期投资品，如工程机械、水泥等。”刘安坤向第一财经记者表示。