加华资本宋向前：未来中国一定会出现世界级的消费品牌

▎ 投资界一直流行一种说法：投资要么选人，要么选赛道。而宋向前认为，他是赛道和人都要选，在确定一个好的赛道后，他尤其关注那些对市场具有深刻洞察力而且能够不断学习迭代的人。

仅仅两年时间，国内一级市场迎来了新的投资时代。

当风口式投资已不再流行，过往“快进快出”的投资逻辑失灵，长期深耕产业的价值投资者逐渐浮上水面。而这种重产业赋能的投资风格无所谓行业，即使是疫情下看似进入“休眠期”的消费服务赛道，也有相关基金凭借产业资源优势强势破局。

纵向延伸至企业端，真正具备“硬核”实力的创业公司也同样走在了春天。正如加华资本创始合伙人、董事长宋向前所说的那样，时间是企业价值的称重器，任何创业公司之所以能够生存发展，必定得益于“过去、现在及未来”的正确方向与价值观。

可以说，在整个创投市场，价值回归式的行业洗牌正在前所未有地开展。

而当全行业的理性回归遇上中国资本市场的改革，中国创投行业或将迎来重大的机遇期。在宋向前眼中，中国的投资市场未来可期，一定会从陪伴企业家成长转为价值的创造者。
 

宋向前，加华资本创始合伙人兼董事长，2007年创立加华资本。加华资本关注大消费与现代服务产业。

宋向前的代表投资案例包括居然之家、洽洽食品、加加食品、来伊份、美团点评、美图、奥瑞金、泰康保险集团、文和友、滴滴出行、东鹏饮料、爱慕集团、老乡鸡、巴比食品、新明珠陶瓷集团、小罐茶、湘茶集团、嘉宝莉、博洛尼、业之峰装饰等。

在这些案例中，以消费品公司居多。宋向前坚定地看好中国大消费赛道，他认为，创新消费赛道未来几年的机会非常大，中国还没有如欧莱雅、宝洁这样的超级品牌跨国集团。中国在吃喝玩乐方面的消费品牌属于刚刚发展阶段，消费者开始追求品质、个性化。

此外，整个消费有周期性特征，随着人群的迭代，大家对品牌的喜好程度也有变化，90后00后喜欢的品牌父母不喜欢，这种情况几乎永远都存在。

“我有个大胆的预言，未来10-20年是中国消费服务业崛起的超级时代，会诞生一大批超级公司，这种超级公司可能是千亿市值，也可能是万亿市值。

中国消费崛起的时代列车已经轰然行至我们眼前。这个绝佳的历史机遇，一定会被深度耕耘产业的长期主义者，牢牢抓住。” 在接受访谈时，宋向前如此表示。

时间是价值的称重器
 

宋向前是国内券商崛起最早的一批参与者与见证者，早在2007年，却选择跳出体制，成立加华资本，宋向前说：

可能因为我过去做卖方（证券公司做投行业务），有一个比较好的职业背景，掌握了一些专业技能，见证了中国资本市场由小到大的发展，也了解到中国企业和企业家的诉求。股权投资是个舶来品，我刚下海时还是中国私募股权投资发展的早期。

就这样，宋向前从他所谓的“卖方”转到了“买方”，从合规转到价值创造，这才是他真正感到兴趣的地方，因为他发现了新的使命。

10多年前，还是互联网、移动互联网时代，消费不“性感”，没多少人愿意选择消费赛道，而消费行业有个特点，一旦成为行业冠亚军，就说明已经跑过震荡拐点，不仅现金流好，企业的品牌、市场、渠道、管理运营都已经比较完善。

对这样的企业而言，单纯有钱不管用，因为公司不缺钱。投资方一定要“被需要”，能在资本要素后还为企业提供更多价值，这对投资方的要求就更高。

但宋向前坚持了下来，除了坚定地看好中国的消费行业，他一直相信，难的事往往是有价值的事，所以他把加华资本定位为共创型的事业合作伙伴、超级员工型的投资机构、赋能型的投资平台，付出也必须超出同类机构。

“加华不是单纯的投资机构，是一个实业型、服务型的投资公司。我们本质上是在把投资当作实业做，在有选择的情况下，我更愿意投资生命周期更长的普适性产品。

本质很重要，估值不等于市值，市值更不等于价值。时间是企业价值的称重器，我是个坚定的价值投资主义者。”宋向前说。

看好中国市场：

顶天立地的事业，来自铺天盖地的产品

2020年2月6日，加华资本正式宣布旗下基金以近亿元人民币，独家投资湖南文和友文化产业发展集团有限公司，强势支持中国餐饮业的创新先锋。

受疫情影响，当时餐饮企业纷纷奔走疾呼现金流吃紧，已面临生死存亡。加华投资文和友的消息出来，给餐饮行业打了一剂强心针。

谈到这次投资时，宋向前说，这是以实际的投资行动来支持中国消费，支持中国经济。这既是为行业发声也是为行业站台，更重要的是给全体餐饮人、全体消费企业、全中国企业家一个信息，他们并没有被抛弃。

宋向前认为，疫情的发生，对消费服务业的冲击都是短期的，他看多中国，看多消费服务业的观点从未发生改变。

首先，中国是世界上最大的单一市场，也是全世界最有魅力、最有潜力的市场。14亿人的人口红利还是存在的，西贝的贾国龙老总说过一句话，还有哪个事比伺候14亿人吃一顿饭这个生意大呢？美日欧加在一起，人口也就11亿，再加上印尼、马来西亚这些东盟国家，才跟中国打个平手。

宋向前坚定看好中国大消费赛道

今天已经有了万亿的茅台，有了3000多亿的海天味业，有了2000多亿的海底捞，以后，还会有更多类似这样的消费品牌崛起。

其次，中国的基础设施很完备，有一个完整统一的市场，同文同宗同族。中国目前的城市和乡镇基本上都被高铁网、高速公路网紧密地联系在一起，这是一个最有效率的市场。加上我们的批发零售、物流、消费，各个业态的升级迭代，那中国未来消费服务业真的是大有前途。

这14亿人的衣食住行都是刚需、高频，消费大发展，是非常确定性的事。

宋向前说，一顿好吃的饭，一场好看的艺术展，一顿把酒言欢的朋友相聚，都应该是日常的。顶天立地的事业一定是来自于铺天盖地的产品，一手抓市井，一手抓市民，才能有市场。

当然，投资是一件很复杂的事情，宋向前说，一流的团队可以把三流的项目做成，而三流的团队也可以把一流的项目做垮。

投资界一直流行一种说法：投资要么选人，要么选赛道。而宋向前认为，他是赛道和人都要选，在确定一个好的赛道后，他尤其关注那些对市场具有深刻洞察力而且能够不断学习迭代的人。

消费企业如何

从更高维度建立“流量思维”？
 

进入互联网时代，所有人都在谈流量，对于这个时髦的词语，作为投资人的宋向前有着独到的看法。他认为，首先必须建立一个根本的认知：中国是全球风暴中心，拥有百万亿经济总量，十亿流量，未来会诞生很多的百亿营收，千亿龙头，成为世界流量场。 

2015年之前，中国的千亿公司非常罕见，但是2015年之后，中国诞生了很多千亿和万亿级公司，而且主要分布在消费和科技两大赛道。两万亿的茅台，六千亿的益海嘉里金龙鱼、海天味业、农夫山泉，三千亿的海底捞等等，一大批这样的公司开始出现，流量势能成为巨头崛起的重要因素。

所以，做企业，一定要把自己放到一个大产业中，要抓住十四亿人这样一个巨大的流量池，抓高维度的流量思维。

在互联网等信息技术的支撑下，中国实现了人类史上十亿人口级别经济体的有效组织，也必将在新的商业逻辑下，诞生众多新的现象和机遇。流量决定市场空间，万亿级市值的企业均在争夺流量之巅。

比如微软、苹果、亚马逊、windows、阿里巴巴、腾讯，这些科技巨头都是顶流生意，那么，消费企业如何站在更高层次看待产品？就是拓宽产品触达消费者的广度和强度，在更多元的零售场景中，以更快的效率让消费者和优质选品能产生情感连接，获取“能量更强、广度更大”的优质流量。

所谓的品牌价值，就是流量频率与流量触达范围的乘积。流量频率代表你的上瘾性(复购频次与忠诚度)，流量触达范围就是渠道触达的广度和深度。

宋向前和他的团队研究了全球数十家1000亿市值以上的食品企业，他们发现市值、品牌价值、流量触达范围和频率具有高度的相关性。

上瘾性决定了流量频率，上瘾程度越高，用户的使用频率越高。渠道广度决定了流量的范围，渠道越精深，服务的用户范围越大。流量频率和流量范围越大的公司，公司市值也越高。

宋向前表示，加华资本创立至今，一分钱也没有亏过，一个项目也没有丢过，因为我们精挑细选。“我看的公司比较多，一年一百多家公司，25年看了1200~1300家公司，我比较挑，所以不求数量，我投的公司都是行业中的冠军。”

投人以资本，渡已以心诚，博观而约取，厚积而薄发。这大概是宋向前能对宏观环境、细分赛道、行业未来乃至企业家个性风格都有深刻洞察的原因，风口瞬息万变，投资家的工作很打磨心性。心在事上磨，把小事磨穿磨透了，大事也磨明白了。